Ой, ошибочка вышла: из России выведут не 25, а 53$ млрд

Набиуллиной пришлось признать прогноз по оттоку капитала по итогам 2020 года ошибочным и увеличить оценку вывода из России до 53$ млрд. До этого ЦБ якобы рассчитывал на 25$ млрд. Но реальность превзошла самые смелые ожидания более чем в два раза. Усилившийся отток капитала угрожает рублю и лишает страну инвестиций.

Ещё есть что вывозить

В 2020 году Россия потеряет 53 млрд долларов из-за оттока капитала. Новая оценка Центробанка оказалась на 28 млрд долларов больше, чем закладывалось в предыдущий прогноз. Хотя и он предполагал, что страна потеряет намного больше денег, чем в 2019 году, когда из России вывели 19 млрд долларов.

Уже в середине лета стало понятно, что Центробанк слишком оптимистичен по поводу оттока капитала. В конце сентября Россию обескровили на 35,5 млрд долларов. Поэтому регулятору пришлось спешно пересматривать свою оценку.

По мнению ЦБ, отток капитала обусловлен ростом нефтяных доходов – из страны есть что вывозить. Прогноз на 25 млрд долларов был сделан исходя из того, что российская нефть будет стоить 33 доллара за баррель, но она стоит 40. Однако в новом прогнозе средняя цена нефти составляет 38 долларов.

По подсчётам ЦБ, нефть принесёт России 30 млрд долларов дополнительных валютных доходов. В общей сложности за год Россия заработает на экспорте 316 млрд долларов (это больше чем в сентябре, когда ЦБ ожидал доходы в районе 286 млрд). В свою очередь, импорт составит 228 млрд долларов за год. Но положительная разница между экспортом и импортом будет вся выведена из страны.

Отток капитала станет для ЦБ преградой и не позволит снизить ключевую ставку ниже 4,25%. С другой стороны, ЦБ придётся дополнительно поддерживать рубль, который может девальвироваться из-за масштабного вывоза капитала. Чтобы этого не произошло, ЦБ ищет способы поддержки рубля, объявлена дополнительная продажа валюты на 50 млрд руб. из Фонда национального благосостояния.

Несмотря на то, что от снижения курса рубля на 1 руб. к доллару минфин получает доходы в размере 120-140 ₽ млрд, а при девальвации на 7% в сентябре ФНБ вырос на полтриллиона за счёт того, что он хранится в валюте, риски девальвации начинают перевешивать преимущества. Так, например, большинство россиян ждёт дальнейшей девальвации и роста цен.